在“推進機關定位轉型”過程中，國家發(fā)展改革委財金司牢牢抓住企業(yè)債券服務實體經濟發(fā)展的核心定位，積極探索深化企業(yè)債券發(fā)行審批制度改革，不斷優(yōu)化業(yè)務流程，提高服務水平，得到社會各方面的認可和肯定。
找準企業(yè)債券定位，支持重點項目融資
財金司負責人介紹，長期以來，企業(yè)債券工作始終圍繞中央宏觀決策，牢牢抓住服務實體經濟的核心定位，募集資金與固定資產投資項目緊密掛鉤。2014年，全年共發(fā)行企業(yè)債券583支，發(fā)行規(guī)模8461.98億元，同比增長35.5%，募集資金主要用于三大領域：一是保障房和棚戶區(qū)改造領域，2625億元用于保障房建設，1036.5億元用于棚戶區(qū)改造項目；二是城市基礎設施建設領域，2119億元用于公路、鐵路、港口、機場交通等基礎設施建設，1613億元用于市政基礎設施建設，623億元用于園區(qū)基礎設施建設；三是“重點”、“難點”領域，569億元用于江河湖泊治理、污水處理、節(jié)能減排等領域，74.9億元用于支持創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展，59億元用于支持小微企業(yè)發(fā)展，50億元用于過剩產能兼并重組。
財金司負責人介紹，近年來，公司信用類債券市場發(fā)展很快，陸續(xù)出現(xiàn)了短期融資券、中期票據(jù)、非公開定向債務融資工具（PPN）等不同品種，但這些品種主要用于補充公司營運資金或償還銀行貸款，不直接與項目建設掛鉤。市場上也有聲音，希望能放開企業(yè)債券和項目掛鉤的“限制”。這位負責人表示，與固定資產投資項目掛鉤是企業(yè)債券的特色和核心定位，有利于發(fā)揮企業(yè)債券在經濟社會發(fā)展中的積極作用，尤其在當前穩(wěn)增長、調結構的背景下，通過企業(yè)債券融資，引導社會資金投資國家重點支持領域，是解決重點領域、重大項目融資需求的重要手段。
今年4月初，為加大企業(yè)債券融資對7大類重大投資工程包和6大領域消費工程的支持力度，國家發(fā)展改革委正式出臺了戰(zhàn)略性新興產業(yè)、養(yǎng)老產業(yè)、城市地下綜合管廊建設、城市停車場建設等4個專項債券發(fā)行指引，受到了社會廣泛關注。據(jù)悉，財金司今年還將出臺《項目收益?zhèn)圏c管理辦法》。這是2015年企業(yè)債券創(chuàng)新工作的重頭戲，也是國家發(fā)展改革委今年的重點改革任務之一。項目收益?zhèn)ㄟ^對特定項目產生的收入及現(xiàn)金流實行全封閉運行的制度設計和增加差額補償人保障條款，將償債風險與政府信用和企業(yè)信用相隔離，是以市場化方式吸引社會資本參與城市基礎設施投資和運營的積極探索，有望成為市政建設融資的新渠道。
淡化行政審批，提高服務意識
為提高債券審核效率，財金司于2013年底將地方企業(yè)申請發(fā)行企業(yè)債券預審工作委托省級發(fā)展改革部門負責，充分發(fā)揮系統(tǒng)合力。目前各省份預審工作開展順利，預審質量較高，為加快債券審核速度，更好地滿足實體經濟融資需求奠定了良好基礎。
2014年12月1日，國家發(fā)展改革委政務服務大廳試運行，企業(yè)債券作為行政許可事項率先進入政務服務大廳受理，限時辦結。財金司負責人介紹，自從企業(yè)債券事項進入大廳辦理以來，企業(yè)債券的受理和業(yè)務接待全部在政務服務大廳進行。這位負責人介紹，2014年12月1日以來，財金司受理的全部企業(yè)債券均在3個月法定核準時限內按時辦結。審核效率的提高得到了地方政府、發(fā)行人、中介機構等社會各方面的認可，相關來訪、催辦明顯減少，樹立了企業(yè)債券核準政務服務新形象。
為做到陽光審批，財金司配合政務服務大廳，為申請人提供了高效、便捷、透明的受理、查詢和溝通途徑。企業(yè)債券發(fā)行核準實現(xiàn)了前端網(wǎng)上預約受理以及核準文件印發(fā)后第一時間以手機短信和電子郵件的形式通知聯(lián)系人。各申請人還可以通過政務服務大廳自助設備和政務服務大廳網(wǎng)站查詢進度，查看下載《受理告知書》、反饋意見等。
探索債券發(fā)行注冊制，委托第三方機構開展技術評估
財金司負責人介紹，當前公司信用類債券市場，不管是核準制還是注冊制，大部分仍實行的是實質性審核，由行政部門或下屬的事業(yè)單位對債券發(fā)行“背書”，很難有效發(fā)揮市場體制機制作用。十八屆三中全會提出“推進股票發(fā)行注冊制改革，發(fā)展并規(guī)范債券市場”，為包括股票、債券市場在內的資本市場改革發(fā)展指引了方向。目前，《證券法》正在開展新一輪修訂，財金司正在探索在《證券法》修訂后實行企業(yè)債券發(fā)行注冊制，充分發(fā)揮市場體制機制作用，將債券審核從行政約束轉化為市場約束。
在實施注冊制改革前，為適應企業(yè)債券市場化發(fā)展需求，財金司正在研究在繼續(xù)承擔企業(yè)債券受理、審核和監(jiān)管責任的前提下，將企業(yè)債券審核中的合規(guī)性審核、財務指標審核等技術評估工作委托市場專業(yè)機構負責。這樣有利于發(fā)揮社會力量的作用，使行政部門從繁瑣的微觀事務中解脫出來，將主要精力轉向制定政策和加強監(jiān)管，更多地推進品種創(chuàng)新，服務實體經濟發(fā)展。從行政審批制度改革角度看，這是一種新的探索。
加強企業(yè)債券事中事后監(jiān)管，防范債券風險
4月17日，財金司組織召開了2015年度企業(yè)債券發(fā)行管理和本息兌付工作會議，各省級發(fā)展改革委對本地區(qū)今年到期兌付和回售的企業(yè)債券進行了逐一盤點，總體來看，今年企業(yè)債券兌付準備工作比較充分。財金司負責人介紹，下一步，財金司將把企業(yè)債券工作重點轉移到制度供給和事中事后監(jiān)管上面，一年一度的企業(yè)債券發(fā)行管理和本息兌付工作會議已成為財金司做好事中事后監(jiān)管的“規(guī)定動作”。此外，財金司還結合實際積極開展“自選動作”，如2014年聯(lián)合委內重大項目稽察人員對全國20個省區(qū)市的90家企業(yè)債券發(fā)行人開展了債券存續(xù)期規(guī)范運作及風險情況專項檢查，進一步規(guī)范債券資金使用，防范到期債務風險，取得了良好的效果。
國家發(fā)展改革委是社會信用體系建設的牽頭部門，這項工作也主要由財金司負責。財金司負責人介紹，下一步將著力加強債券市場信用體系建設，將企業(yè)債券與社會信用體系工作結合起來，如完善企業(yè)債券綜合信用承諾制度，建立優(yōu)良信用記錄和不良信用記錄共建共享機制，加大守信激勵和失信懲戒政策力度，實施社會信用約束，運用市場化機制促進債券市場良性發(fā)展。
財金司負責人最后表示，目前我國債券市場融資在社會融資規(guī)模中的占比較低，與發(fā)達國家還有很大差距，發(fā)展債券市場“任重而道遠”。下一步，財金司將加強部門間協(xié)調，積極推進公司信用類債券相關準入標準和監(jiān)管規(guī)則的統(tǒng)一，充分發(fā)揮市場中介機構的作用，加快推動債券市場品種創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、發(fā)行創(chuàng)新和多樣化發(fā)展，不斷提高債券融資在社會融資規(guī)模中的比重。
